Die Ergebnisse des RICS Global Commercial Property Monitor für das dritte Quartal 2026 belegen eine spürbare Abkühlung an den internationalen Märkten für Gewerbeimmobilien. Der globale Commercial Property Sentiment Index sank im Quartalsvergleich von minus 1 auf minus 4 und markiert damit den niedrigsten Stand seit dem dritten Quartal 2025. Der Rückgang erfasst Nutzer- und Investorenseite gleichermaßen, zeigt sich am Transaktionsmarkt jedoch akzentuierter: Der Investment Sentiment Index gab von minus 2 auf minus 6 nach, während der Occupier Sentiment Index von 0 auf minus 2 fiel. Marktteilnehmer verweisen über alle Regionen hinweg auf die anhaltenden Spannungen im Nahen Osten und die damit verbundenen Belastungen durch Energiepreise, Inflationserwartungen sowie Anleiherenditen als wesentliche Ursachen der Zurückhaltung.
Auf regionaler Ebene verzeichnete Europa mit einem Rückgang des Sentiment-Index von minus 6 auf minus 11 den stärksten Dämpfer und fiel auf den tiefsten Stand seit Ende 2023. In der Region Amerika sank der Wert von plus 12 auf plus 5, da die Abschwächung in den USA die Zugewinne in Kanada überlagerte. Der Raum Nahost und Afrika verharrte unverändert bei minus 1, wobei sich schwächere Bedingungen in Saudi-Arabien und eine Aufhellung in den Vereinigten Arabischen Emiraten die Waage hielten. Asien-Pazifik erholte sich leicht von minus 12 auf minus 8, gestützt durch eine robuste Dynamik in Japan. Japan wies mit plus 40 den weltweit höchsten Indexwert auf, gefolgt von Polen und Sri Lanka mit jeweils plus 19, Indien mit plus 17 sowie Südafrika mit plus 16. Am unteren Ende rangieren Frankreich mit minus 54, Österreich mit minus 35, China mit minus 32 und Deutschland mit minus 26.
Verschärfte Kreditkonditionen belasten das Transaktionsvolumen
Die wesentliche Ursache der aktuellen Marktbewegung liegt in der deutlichen Eintrübung des Finanzierungsumfelds. Der globale Nettosaldo für Kreditbedingungen fiel von plus 3 Prozent im zweiten Quartal auf minus 17 Prozent und notiert damit auf dem tiefsten Niveau seit dem dritten Quartal 2023. Keine der erfassten Großregionen meldet mehr eine per Saldo positive Entwicklung: Europa markiert mit minus 43 Prozent das schwächste Umfeld, während der Wert für die Region Amerika von plus 14 Prozent auf minus 15 Prozent einbrach und damit erstmals seit 2023 negativ ausfiel. In der Folge verlor die Investitionsnachfrage erheblich an Dynamik. Der weltweite Nettosaldo der Investitionsanfragen reduzierte sich von plus 10 Prozent auf plus 1 Prozent. Die Nachfrage nach Büroinvestments rutschte mit minus 3 Prozent erstmals seit zwei Jahren in den negativen Bereich ab, während Industrieimmobilien von plus 15 Prozent auf plus 5 Prozent nachgaben. Das Interesse ausländischer Investoren verharrte mit minus 11 Prozent klar im Minus.
Die Nutzmärkte behaupten sich im Vergleich zur Kapitalseite widerstandsfähiger, büßten jedoch ebenfalls an Schwung ein. Der globale Nettosaldo der Mieternachfrage sank von plus 10 Prozent auf plus 7 Prozent. Industrie- und Logistikflächen bilden mit plus 13 Prozent das stabilste Segment. Bei Büros halbierte sich der Saldo von plus 14 Prozent auf plus 7 Prozent, während der Einzelhandel mit plus 1 Prozent nahezu stagnierte. Regional bleibt das Nutzerinteresse in Amerika mit plus 29 Prozent und im Nahen Osten mit plus 8 Prozent positiv, wohingegen Europa mit minus 8 Prozent und Asien-Pazifik mit minus 4 Prozent Rückgänge registrieren.
Gedämpfter Ausblick auf Kapitalwerte und Marktsegmente
Im Zuge der veränderten Rahmenbedingungen wurden die Erwartungen für die kommenden zwölf Monate nach unten korrigiert. Der Nettosaldo der Kapitalwertprognosen drehte mit minus 1 Prozent erstmals seit Anfang 2024 in den negativen Bereich, während die Mieterwartungen mit plus 9 Prozent moderat positiv bleiben. Bei Core-Objekten schwächten sich die Wertzuwächse ab: Für erstklassige Büroimmobilien halbierten sich die Erwartungen auf 1,1 Prozent, für erstklassigen Einzelhandel auf 0,8 Prozent. Unter anhaltendem Bewertungsdruck stehen sekundäre Lagen, für die bei Büros ein Minus von 2,9 Prozent und im Einzelhandel von 2,5 Prozent prognostiziert wird. Rechenzentren führen das Tableau mit einem erwarteten Zuwachs von 4,0 Prozent weiterhin an. Positive Korrekturen erfuhren lediglich Pflegeimmobilien mit 2,2 Prozent sowie Freizeitimmobilien mit 1,0 Prozent, während Länder wie Deutschland, Österreich und Frankreich auch beim mittelfristigen Wertausblick am schwächeren Ende der Skala rangieren.
