Der US-amerikanische Real Estate Investment Trust Welltower, größter Eigentümer von Seniorenwohnanlagen in den Vereinigten Staaten, verzeichnete im dritten Quartal einen deutlichen Ergebnissprung. Gestützt auf selektive Zukäufe und eine gestärkte Preissetzungsmacht stieg der bereinigte Gewinn je Aktie im Jahresvergleich um 24,6 Prozent. Die Belegungsquote im gesamten Portfolio des in Ohio ansässigen Unternehmens lag bei 88 Prozent. Zeitgleich setzt der REIT seine langfristige Strategie fort, sich von einem wesentlichen Teil seiner ambulanten Ärztehäuser zu trennen.
Die normalisierten Funds from Operations (FFO) beliefen sich auf 1,67 US-Dollar je Aktie, was einem Zuwachs von 24,6 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Diese Kennzahl bereinigt Einflüsse wie Schuldendienst, Transaktionskosten und Rechtsberatung. Der Gesamtumsatz kletterte im Zeitraum von Juli bis September auf 3,7 Milliarden US-Dollar — verglichen mit 2,7 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025 bedeutet dies einen Anstieg von rund 38 Prozent.
Fokussierte Zukäufe und selektive Desinvestitionen
Statt auf großvolumige Fusionen setzt die Unternehmensführung um CEO Shankh Mitra auf gezielte Einzeltransaktionen. Im laufenden Jahr schloss Welltower 196 Transaktionen ab; das Volumen vollzogener oder vertraglich gebundener Investitionen erreichte 21 Milliarden US-Dollar. Allein im dritten Quartal erwarb der REIT 43 Seniorenimmobilien für 2,7 Milliarden US-Dollar. Trotz dieser Aktivität erklärte Mitra vor Investoren, dass das Unternehmen weniger als drei Prozent der geprüften Objekte tatsächlich ankaufe.
Nikhil Chaudhri, Co-President und Chief Investment Officer von Welltower, sieht vor allem bei notleidenden Engagements weiteres Potenzial. Er verwies auf Verbindlichkeiten im US-Seniorenwohnsektor in Höhe von rund 8 Milliarden US-Dollar, die 2026 fällig werden. Während einige Eigentümer rekapitalisieren könnten, würden viele unter dem Druck gestiegener Zinsen verkaufen müssen. Welltower selbst veräußerte im bisherigen Jahresverlauf ambulante medizinische Einrichtungen im Wert von 2,1 Milliarden US-Dollar, darunter 25 Objekte im abgelaufenen Quartal. Zudem erwarb Brookdale Senior Living kürzlich 30 zuvor von Welltower gemietete Liegenschaften für 290 Millionen US-Dollar.
Preissetzungsmacht als primärer Erlöstreiber
Der Nettogewinn stieg im dritten Quartal auf 414,8 Millionen US-Dollar nach 282 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Das langfristige Seniorenwohnportfolio legte im Jahresvergleich um 21 Prozent zu und verzeichnete damit das 16. Quartal in Folge ein zusammengesetztes Wachstum. Als wesentlichen Motor dieses Zuwachses nannte das Management die Preissetzungsmacht: Die durchschnittlichen monatlichen Einnahmen pro belegter Einheit stiegen im Quartal um 5,3 Prozent, gestützt auf knappe Kapazitäten und eine stabile Zahlungsbereitschaft im gehobenen Marktsegment.
Die sonstigen Aufwendungen verdreifachten sich unterdessen nahezu von 44,7 Millionen auf 124,7 Millionen US-Dollar. Hierin spiegeln sich Restrukturierungskosten im Zusammenhang mit dem Erwerb von über 600 britischen Seniorenimmobilien aus dem Vorjahr wider, für den die britischen Behörden im vergangenen Monat die Freigabe erteilten. CEO Mitra mahnte abschließend, den Aufwärtstrend des Sektors nicht als sichere Wette zu betrachten: Demografische Schlagworte allein garantierten keinen Erfolg in einem Marktumfeld, das täglich komplexer und volatiler werde.
