Die TAG Immobilien AG hat ihre operative Entwicklung in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2026 weiter vorangetrieben. Der FFO I, der das Vermietungsgeschäft in Deutschland und Polen abbildet, stieg im Vorjahresvergleich um zwölf Prozent auf 152,7 Millionen Euro nach zuvor 135,8 Millionen Euro. Das EBITDA aus der Vermietung verbesserte sich um neun Prozent auf 205,9 Millionen Euro. Die Netto-Ist-Miete belief sich auf 304,3 Millionen Euro und lag damit rund zehn Prozent über dem Vorjahreswert von 277,1 Millionen Euro.
Auf dem deutschen Markt erreichte das Like-for-like-Mietwachstum 3,1 Prozent beziehungsweise 3,0 Prozent inklusive der Leerstandsveränderungen. Die Leerstandsquote im inländischen Wohnungsbestand betrug zum 30. September 2026 3,9 Prozent gegenüber 3,8 Prozent im Vorjahr. Mit Blick auf die Diskussionen über eine Vergesellschaftung von Wohnungsunternehmen in Berlin stellte das Unternehmen klar, dass der Berliner Bestand weniger als 200 Wohnungen umfasst. Vergangene Berichte hatten fälschlicherweise in Brandenburg gelegene Bestände der Bundeshauptstadt zugerechnet.
Wachstum des polnischen Portfolios und stabiles Verkaufsgeschäft
Das polnische Mietportfolio vergrößerte sich nach dem Vollzug einer Akquisition von rund 5.300 Einheiten Ende Mai 2026 auf etwa 9.100 Wohnungen zum Stichtag. Das flächenbereinigte Mietwachstum lag bei 1,7 Prozent bei einem unveränderten Leerstand von 2,4 Prozent. Im polnischen Verkaufsgeschäft veräußerte die Gruppe in den ersten neun Monaten 2.152 Wohnungen bei einem Volumen von 355 Millionen Euro. Insgesamt wurden 1.272 Einheiten an Käufer übergeben, woraus ein Verkaufsergebnis von 29,6 Millionen Euro resultierte. Für das vierte Quartal erwartet das Unternehmen aufgrund anstehender Übergaben einen deutlichen Anstieg dieses Ergebnisses. Der FFO II erhöhte sich insgesamt auf 181,9 Millionen Euro.
Claudia Hoyer, COO und Co-CEO der TAG, erklärte hierzu, dass die Ergebnisse des Vermietungsgeschäfts die ursprünglichen Erwartungen übertroffen hätten und die FFO-I-Prognose für das Gesamtjahr 2026 angehoben werden könne. Die Wachstumsstrategie werde durch die Weiterentwicklung der Bestände in Deutschland, den Ausbau des polnischen Mietportfolios sowie selektive Zukäufe konsequent fortgeführt.
Kapitalstruktur und Bilanzkennzahlen gestärkt
Der Börsengang der polnischen Tochtergesellschaft ROBYG im Juli 2026 stärkte die finanzielle Basis des Konzerns mit Bruttoerlösen von rund 282 Millionen Euro. Die TAG bleibt mit 67 Prozent Mehrheitsaktionärin. Im August 2026 wurde zudem eine Wandelschuldverschreibung über 470 Millionen Euro vollständig aus Liquiditätsreserven getilgt. Der Verschuldungsgrad (LTV) sank zum Stichtag auf 42,6 Prozent und blieb damit unter dem Zielwert von 45 Prozent.
- —Zinsdeckungsgrad (ICR) von soliden 5,8x zum Stichtag
- —Verhältnis von Nettofinanzverschuldung zu EBITDA bei 9,9x
- —EPRA NTA je Aktie von 21,79 Euro (+8 Prozent gegenüber Jahresende 2025)
- —Bestätigte Investment-Grade-Ratings von Baa2 (Moody's) und BBB (S&P Global)
Für das deutsche Portfolio rechnet der Konzern für das Gesamtjahr 2026 mit einer in Summe stabilen Bewertung. Der im ersten Halbjahr verzeichnete Wertzuwachs von rund 1,5 Prozent dürfte in der zweiten Jahreshälfte durch gestiegene Bewertungszinsen und höhere Bruttoanfangsverzinsungen ausgeglichen werden. Die Bewertung des polnischen Portfolios wird für das zweite Halbjahr als im Wesentlichen unverändert prognostiziert.
