Drei Jahrzehnte Verhandlung hochkarätiger Immobiliengeschäfte lehren einen, gute Gelegenheiten zu erkennen. Marco Caffuzzi fand eine solche bei Latham & Watkins. Der erfahrene Immobilienanwalt beendete in diesem Jahr seine 30-jährige Tätigkeit bei Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom, um als Partner der New Yorker Immobilienpraxis von Latham beizutreten. Caffuzzis Karriere zeichnete sich durch ihre Breite aus und umfasste die Arbeit mit Kreditgebern, Kreditnehmern, Vermietern und Mietern. Er vertrat Silverstein Properties über zwölf Jahre hinweg bei der Neuentwicklung des World Trade Centers, einschließlich der Transaktion über fast 2 Millionen Quadratfuß für American Express im 2 World Trade Center.
Anstatt sich auf seinen Erfolgen auszuruhen, nutzte Caffuzzi im Mai die Gelegenheit zum Bürowechsel. Commercial Observer sprach Anfang September mit Caffuzzi, um seinen Wechsel, die prägenden Projekte seiner Karriere und die kontinuierliche Entwicklung der komplexen Transaktionswelt New Yorks zu erörtern.
Prägende Projekte und der Wechsel
Auf die Frage nach einem bestimmten Projekt, das seine Karriere definierte, nannte Marco Caffuzzi seine Arbeit für Larry Silverstein und Silverstein Properties im Zusammenhang mit dem Wiederaufbau des World Trade Centers, der bis heute andauert. Seine frühere Kanzlei, Skadden, vertrat 2001 die Port Authority beim Verkauf des World Trade Centers an Silverstein. Er selbst engagierte sich, als die Kanzlei 2006 Silverstein vertrat und das gesamte Geschäft neu strukturiert wurde. Es musste ein neuer Plan zur Neuentwicklung des gesamten Geländes erarbeitet werden, was viele Jahre des Kampfes zwischen den Interessengruppen erforderte, bis er schließlich zustande kam. Die ursprünglichen Geschäfte waren äußerst einzigartig, eine Kombination aus der Durchführung von Kommunalanleihen mit einem Überbau aus CMBS-Strukturierung, was zuvor noch nicht realisiert worden war. Caffuzzi äußerte sich stolz, daran beteiligt gewesen zu sein, da es ein großer Teil des Gefüges von New York ist. Er betonte, dass es in diesem Fall nicht zielführend war, konfrontativ zu sein, sondern produktiv zu verhandeln. Eine Transaktion im Zusammenhang mit der Finanzierung steht bevor, bei der dieselbe Gruppe von 20 oder 25 Anwälten aus verschiedenen Interessengruppen erneut zusammenarbeiten wird.
Seinen Entschluss, zu Latham & Watkins zu wechseln, begründete Caffuzzi mit zwei Hauptfaktoren. Ein Grund war Doug Heitner, der jetzige globale Leiter der Immobiliengruppe bei Latham und einer seiner besten Freunde. Doug war einst ein Associate im ersten Jahr unter Caffuzzi bei Skadden und arbeitete mit ihm am World Trade Center zusammen. Sie sprachen stets darüber, wieder gemeinsam zu arbeiten. Ein weiterer Grund war Latham selbst, das in den letzten 12 oder 15 Jahren ein enormes Wachstum und eine starke Expansion der Immobilienpraxis verzeichnete. Die dort herrschende Energie und der Enthusiasmus wirkten ansteckend. Auf persönlicher Ebene war Caffuzzi mit 58 Jahren bereit für ein neues Abenteuer. Er empfindet eine gewisse Poesie darin, dass Doug seine Karriere mit ihm begann und er seine Karriere in gewisser Weise mit ihm als Vorgesetztem beendet.
Breite Erfahrung und Marktkomplexität
Caffuzzi berät eine Vielzahl von Klienten und Transaktionen. Er bemerkt, dass es zunehmend seltener wird, dass große Anwaltskanzleien über Partner mit so breiter Expertise verfügen, da sich viele auf bestimmte Transaktionstypen konzentrieren. Er selbst hatte nie Interesse an einer Spezialisierung und glaubt, dass seine Klienten diese umfassende Perspektive schätzen. Er mag nicht jeden Aspekt einer Transaktion kennen, beherrscht aber 90 Prozent der Themen und besitzt die Fähigkeit, die restlichen 10 Prozent zu meistern. Er betrachtet diesen Ansatz als aussterbend, sieht jedoch für junge Juristen einen Vorteil in einer breiten Erfahrung, die das Repertoire an Wissen erweitert. Beispielsweise ist es bei der Vertretung einer Bank bei einem Baudarlehen für ein Bürogebäude und einem Mietvertrag für einen Hauptmieter von Vorteil, die Funktionsweise von Mietverträgen und mögliche Rechtsmittel bei verspäteter Lieferung des Entwicklers zu verstehen.
Die Komplexität der Transaktionen hat sich erheblich erhöht. Die Finanzierung ist weitaus vielschichtiger geworden. Verschiedene Klienten stellen unterschiedliche Komponenten der Kapitalstruktur bereit und haben unterschiedliche Ausführungsweisen. Der Kreditnehmer bringt Eigenkapital ein. Bei einem typischen Geschäft können so ein Hypothekendarlehen, ein Mezzanine-Darlehen und Vorzugsaktien zusammenkommen. Häufiger bilden sich aufseiten der Kreditnehmer Partnerschaften zwischen inländischen Betreibern und ausländischen Investoren. Letztere haben – je nachdem, ob es sich um Staatsfonds, Private-Equity-Fonds oder Family Offices handelt – unterschiedliche Ziele und Bedürfnisse, was eine komplexe Überlagerung steuerlicher Fragen zur Folge hat. Vor 25 oder 35 Jahren vergaben US-Banken und Versicherungen Hypothekendarlehen, und das war es. Mit dem Aufkommen von Mezzanine-Darlehen und der Zunahme ausländischer Kreditgeber entstanden nach und nach Komplexitäten, insbesondere wenn internationale oder steuersensible Investoren involviert sind. Dies prägt heute nahezu jedes Geschäft.
