Für Erwerber von Wohneigentum und Kapitalanleger bleibt das Finanzierungsumfeld vorerst anspruchsvoll. Nach Angaben des Finanzierungsvermittlers Dr. Klein lag der repräsentative Zinssatz für zehnjährige Zinsbindungen zum Stichtag 27. Oktober 2026 bei 3,97 Prozent. Florian Pfaffinger, Mitglied im Expertenrat des Unternehmens, geht davon aus, dass das Zinsniveau in den verbleibenden Wochen des Jahres auf dieser erhöhten Ebene verharren wird. Einen Zinskorridor von 4,0 bis 4,5 Prozent bis zum Jahresende stuft Pfaffinger als realistisch ein.
Die Konditionen für Baukredite stehen nach Einschätzung des Experten vor allem wegen ihrer ausgeprägten Kopplung an langfristige Zinsen wie die Renditen von Staatsanleihen und Swaps unter Druck. Die jüngste Zinsentwicklung vollzieht sich zwar seitwärts, bewegt sich jedoch kontinuierlich auf einem hohen Niveau.
Preistreiber Energie und Aussichten für die Kerninflation
Ein wesentlicher Faktor für die Zinsentwicklung bleibt die Teuerung. Nach aktuellen Angaben von Eurostat kletterte die Inflationsrate im September in Deutschland auf 3,3 Prozent, nachdem sie im Vormonat bei 2,9 Prozent gelegen hatte. Im gesamten Euro-Währungsraum stieg die Quote von 3,2 auf 3,8 Prozent. Laut Pfaffinger ist dieser Anstieg fast vollständig auf die Energiepreise und insbesondere auf das hohe Ölniveau zurückzuführen. Die Währungshüter der Europäischen Zentralbank gehen davon aus, dass statistische Basiseffekte die Teuerung Anfang 2027 dämpfen können. Zwar dürfte sich der Energieschub auch auf die Kerninflation niederschlagen, die Zweitrundeneffekte sollten jedoch insgesamt überschaubar bleiben, sodass sich die Gesamtinflation mittelfristig wieder in Richtung der Zwei-Prozent-Marke bewegen könnte.
Zinspause der EZB und geopolitische Einflüsse aus den USA
Für die anstehende Oktober-Sitzung der Europäischen Zentralbank erwartet der Markt eine Pause bei den Leitzinsen, da der jüngste Inflationsschub bisher nicht zu deutlichen Zweitrundeneffekten geführt hat. Eine geldpolitische Anpassung im Dezember gilt aus heutiger Sicht hingegen als wahrscheinlich. Abhängig von der weiteren Datenlage könnten bis Mitte 2027 zwei bis drei weitere Zinsschritte nach oben folgen.
Zusätzliche Bewegung könnten die Anfang November anstehenden Midterm Elections in den USA mit sich bringen. Donald Trump stehe politisch unter Druck und agiere mit wechselnden Schwerpunkten, was rasche geopolitische Verschiebungen bewirken könne. Sollte sich die US-Politik für eine Beilegung des Iran-Konflikts entscheiden, könnte ein sinkender Ölpreis auch den Zinsdruck mindern. Wendet sich der Fokus hingegen verstärkt dem Russlandkonflikt zu, sei nicht mit nachgebenden Sätzen zu rechnen — ein Umstand, der verlässliche Zinsspekulationen derzeit ausschließt.
- —Kurzfristige Zinstendenz: Seitwärtsbewegung mit Schwankungen
- —Mittelfristige Zinstendenz: Seitwärtsbewegung mit Aufwärtspotenzial
- —Prognoserahmen bis Jahresende: 4,0 bis 4,5 Prozent für zehnjährige Zinsbindungen
